作者分系对外经济贸易大学国际经济贸易学院博士研究生；新疆财经大学经济学院教授

国关国政外交学人第五

海外国关国政外交学人

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内容提要

年3月，李克强总理在会见哈萨克斯坦总理马西莫夫时提出，中国有富余和性价比高的产能，中哈开展大规模产能合作，可以将中国“一带一路”倡议同哈萨克斯坦“光明之路”计划相衔接，助力各自经济发展。因此，准确把握近期哈国产业投资环境，将不仅有利于哈萨克斯坦吸引外资、加快经济结构转变与工业化的进程，而且对于中国企业在哈萨克斯坦开展产业投资活动也具有十分重要的现实意义。本文运用产业经济学、区域经济学、国际投资学及计量经济学等学科相关理论，借鉴国内外已有关于投资环境文献的研究成果，采用主成分分析法对年哈萨克斯坦各州整体及农业、工业和服务业投资环境情况进行实证评价和分析。研究结果显示，阿拉木图市、阿斯塔纳市、卡拉干达州和南哈州属于哈萨克斯坦整体投资环境优等区；北哈萨克斯坦州、阿克莫拉州、阿拉木图州和科斯塔奈州属于哈萨克斯坦农业投资环境优等区；阿特劳州、西哈萨克斯坦州曼格斯套州、克孜勒奥尔达州和阿克托别州属于哈萨克斯坦工业投资环境优等区；阿拉木图市、阿斯塔纳市和卡拉干达州属于哈萨克斯坦服务业投资环境优等区。

1引言

习主席年9月在哈萨克斯坦提出共建“丝绸之路经济带”的战略构想后，得到哈方的积极回应。近年来，哈萨克斯坦正在实施一系列振兴经济发展计划，包括年战略、“光明之路”新经济政策和国家建设“百步计划”致力于推动基础设施建设，主要涉及交通、工业、能源、社会和文化等领域。年3月，李克强总理在会见哈萨克斯坦总理马西莫夫时提出，中国有富余和性价比高的产能，中哈开展大规模产能合作，不仅可以将中国“一带一路”倡议同哈萨克斯坦“光明之路”计划相衔接，助力各自经济发展，还可以为相关国家开展产业产能合作提供示范。年1月28日，中哈代表在第八次产能与投资合作会议上决定，在产业和信息化领域开展全方位合作，并在此基础上进行双方项目的对接工作，如哈萨克斯坦的工业化和信息化发展规划将完全可以跟中国的“中国制造”和“互联网+”规划进行互利共赢的对接。

在这种背景下，维持良好的投资环境且不断促进外商直接投资的流入已成为哈萨克斯坦共和国发展战略当中的首要任务与基本目标。得益于《国家吸引非能源领域外资》规划、税收基本制度的简化等政策的实施，年哈萨克斯坦的营商环境在世界银行公布的《年全球营商环境报告》中由年的全球第53名上到了年全球第41名。此外，在开办企业的指标上，也由年第53名，上升到了年的第21名。而在保护少数投资者指标上，则由年的第64名，上升至年的25名。此外，年由世界经济论坛（WEF）公布的关于世界个国家《全球竞争力报告-》显示，哈萨克斯坦在全球竞争力指数指标上达到了4.42，位于全球第50位。此外，其“投资者保护指数”位于全球第10位。这表明，近几年来哈萨克斯坦政府所采取的改善市场环境的政策措施使得本国投资环境得到了较大程度的改善。因此，准确把握近期哈国产业投资环境，分析哈国各州的农业、工业与服务业的投资环境现状，将不仅有利于哈萨克斯坦吸引外资、加快经济结构转变与工业化的进程，同时也为中国企业在哈萨克斯坦开展投资活动，规避来自内部与外部的各种风险，具有十分重要的参考价值。

从目前国内外文献资料来看，关于哈萨克斯坦投资环境研究大体可以分为两类，一类从宏观角度研究哈萨克斯坦的对外贸易与投资环境另一类则从区域投资和法律环境及其存在的主要投资机遇和风险等层面进行分析。

张勇指出即便哈国外商投资法律赋予了外商投资主体同等待遇，但总体法治水平不高，法律稳定性较差，对外设置的贸易壁垒较多。宋国明认为，中国企业向哈国的矿业领域进行投资时，应当斟酌法律环境后才签订合同，并注意及时申请劳务许可。夏咏采用因子分析法，对哈萨克斯坦各地区的农业投资环境进行评价，发现哈国农业投资环境差异较大，其中阿拉木图市、阿斯塔纳市、科斯塔奈州、北哈州和阿克莫拉州农业投资环境较好，而江布尔州、南哈州和克孜勒奥尔达州农业投资环境较差。马尔琴科等通过对哈萨克斯坦各区域的投资总量、投资结构投资潜力以及投资风险进行分析，发现投资潜力较差的能源丰裕区域反而集中了全国51%的投资，她认为这种趋势将对哈国制造业、加工业、农业及科技行业的发展造成严重的威胁。坎热肯诺娃等根据矿物原料储备量、劳动力、生产能力、消费水平、金融、基础设施建设、制度建设创新能力八个指标，对哈萨克斯坦各区域投资潜力进行排名，认为中东部地区集中了哈萨克斯坦投资潜力的30%，东南部地区集中了投资潜力的25%，北部地区集中了投资潜力的18%，西部地区集中了投资潜力的16%，南部地区则集中了投资潜力的11%。萨帕洛娃等通过对哈萨克斯坦14个州与两个直辖市进行整体投资环境微分排序，发现其国内投资环境最好的区域同时也是投资风险最高的区域，而投资环境一般或较差的区域投资风险却较低。欧亚开发银行董事长菲诺格诺夫（ИгорьФиногенов）认为，北哈州较适合进行农产品加工业、畜牧业，建材业、冶金工业和开采业领域的投资，而南哈州则更适合农业领域的投资④。多斯凯耶娃（ДоскееваГ.Ж）通过对哈萨克斯坦年以来投资政策以及外商直接投资结构的分析，认为目前哈国已经形成有利于外国投资者的环境，但是政府应当采取措施将外资转到国民经济的非能源领域当中。

2哈萨克斯坦三次产业外商投资现状分析

年以来，为了满足外国投资者需要，哈萨克斯坦开始逐步地完善国内投资环境。年12月27日，哈政府颁布《外商投资法》，首次以法律形式规范哈境内的外国投资行为，并明确了接受外资的主要领域及其具体实施形式。以后，哈政府在年对《外商投资法》的内容进行了一些补充和修改。年2月28日，政府提出《关于国家支持外商直接投资法》，并于当年8月2日对其内容进行修改和补充。年1月8日，哈萨克斯坦政府通过了新的《哈萨克斯坦共和国投资法》，明确了保护外商投资者的基本原则和具体的保障，确定了优先投资领域及与其相关的优惠待遇和政策（如免所得税或免关税政策等）。其中对外商投资者的基本保障主要包括：第一，属地法，即外国投资者有权利享受与本国公民投资者一样的优惠待遇；第二，共和国政府对外商投资的资金直接进行担保；第三，哈萨克斯坦政府保证《投资法》不会因政治或者法律环境变化而改变；第四，哈萨克斯坦政府保证外国投资者财产在任何时候均不会被国家公用征收等。

（一）哈萨克斯坦利用外商投资总体情况分析

上述各项法律和政策促进了哈萨克斯坦由封闭性的计划经济体制走向市场经济体制的转变，并使其投资环境得到了一定程度的改善，进而增强了外国投资者对哈萨克斯坦市场的信任。-年内，哈萨克斯坦累积引进外商直接投资额为.39亿美元，年平均引进外资增长率达到11.27%。

从引进外商直接投资的绝对量来看，-年间，哈萨克斯坦引进外资的数量逐年增加，但到年，由于受到全球金融危机的影响，外资绝对量有所减少。应该强调，尽管金融危机对哈萨克斯坦当年的投资规模造成了一些负面影响，但是年以来，外商投资持续增加。其原因在于，这个时期欧亚经济共同体一体化进程加快，使得共同体范围内的资本、劳动力和商品无限制地自由流动，因而促进了哈萨克斯坦同共同体各成员国的贸易和投资往来。但年以后，由于哈萨克斯坦货币“坚戈”汇率经过几次大幅的贬值以及金融市场萎缩等问题，引进外资绝对数量有所减少（年减少了16.6%，年减少了1.6%，年减少了37.5%）（详见图1）。从各年外商直接投资的增长率来看，哈萨克斯坦的外商投资增速波动性趋势较明显，投资增长率最高的年份为、、、、、和年，分别为70.1%、50.2%、50.2%、63.9%、79.9%、52.4%和60.9%。

（二）哈萨克斯坦利用外商投资行业分布情况

从哈萨克斯坦引进外资行业分布情况来看，外商直接投资主要流向14个行业部门。其中四个经济领域引进外资最多，分别为专业、科学及技术活动、采矿和采石业、制造业和批发零售贸易及汽车和摩托车修理。年，引进到专业、科学及技术活动的外资总额达到.4亿美元，占外资流入总额的36.96%（与年相比减少了17.06%）；采矿和采石业的外资总额达到了.8亿美元，占外资流入总额的23.63%（与年相比减少了0.75%）；制造业的外资总额达到了.3亿美元，占外资流入总额的17.30%（与年相比增加了12.92%）；批发和零售贸易及汽车和摩托车修理的外资总额达到了.8亿美元，占外资流入总额的9.96%（与年相比增加了5.08%）。

上述数据显示，外国投资者对哈萨克斯坦工业领域投资积极性最高。即便专业、科学及技术活动占外资比重较高，但其中99.4%的投资流入到地质勘查和勘探活动（详见表1）。因此，-年间，属于第二产业的采矿和采石业、地质勘查和勘探活动及制造业是吸收外商直接投资最多的行业。

与此同时，发展潜力较好的农业并没有成为外国投资者的投资选择。年，在这一领域的投资额只有71.2百万美元，、、和年农业领域投资占外资总额的比重基本上保持不变，分别为0.02%、0.18%、0.03%和0.48%。而制造业当中的食品制造业投资规模虽然逐年增加，但其所占比重变化不太明显，、、和年占比分别为0.80%、0.69%、0.76%和1.47%（详见表1），主要原因在于哈萨克斯坦农业投资环境欠佳，农业基础设施水平落后，农产品整体加工能力依然处于欠佳状态。

服务业吸引外资的情况是：年外资流入最多的行业为批发和零售贸易及汽车和摩托车修理、运输仓储、金融和保险业及信息和通讯占总投资的比重分别为9.96%、3.22%、3.45%和0.27%。很明显，在目前发展阶段，哈萨克斯坦所需要的金融、信息及通讯等行业接受外资的能力较差。此外，金融业吸引外资缓慢的原因，在于哈萨克斯坦尚未形成成熟的有价证券市场。金融领域的法律监控体系处于萌芽阶段，汇率不稳定、有价证券市场交易活动不够透明、投资风险大等问题阻碍了外国投资者对该领域投资规模的扩大。

（三）哈萨克斯坦引进外资主要来源国和地区

-年间，共有个国家和国际组织对哈萨克斯坦进行直接投资其中排名前十位国家的累计投资总额达到了.86亿美元，占该时期内哈萨克斯坦外商直接投资总额的76.3%。-年间，荷兰是哈萨克斯坦最大的投资国，其累积直接投资额达到了.亿美元，占哈萨克斯坦外商直接投资累积总额的28.8%；美国的累积投资额位居第二位，达到了.亿美元，占10.7%；瑞士位居第三位，其累积投资额为.亿美元，占6.7%；中国、法国和英国位居第四到第六位，其累积投资额分别为.亿美元、.亿美元和.亿美元，分别占到哈国外资累积总额的5.9%、5.5%和5.2%；俄罗斯联邦、英属维尔京群岛、意大利和日本则位居第七到第十位，其累积投资额分别达到96.亿美元、95.亿美元、56.亿美元和48.亿美元，分别占到哈国外资总额4.4%、4.3%、2.6%和2.2%（详见表2）。

上述数据表明，荷兰是哈萨克斯坦第一大投资国，其投资额远超过其他国家。荷兰之所以能够成为哈第一大投资者，是因为该国拥有较宽松的税收政策及便利的公司注册制度。许多哈萨克斯坦企业具有所谓的“双重国籍”，即名义上是荷兰企业，而实际上是由哈公民成立和经营的企业（或在荷兰设立的子公司）。因此，只要在荷兰注册的哈萨克斯坦企业在哈境内进行经营和投资或者哈萨克斯坦企业与其子公司进行融资活动，这种行为均被视为荷兰方对哈的投资活动，从而提升了荷兰对哈国投资的规模。

3中国对哈萨克斯坦产业投资现状

（一）中国对哈萨克斯坦投资规模演变

图2反映了-年间中国对哈萨克斯坦直接投资的变化趋势。很明显，-年间，中国对哈萨克斯坦直接投资额较小，年甚至为零。该时期累计投资流入不超过0.12亿美元。而到年投资额有大幅度的提升，达到了3.亿美元。不过-年间，投资规模又分别减少了72.3%和42.8%。总体来看，年之前中国对哈投资规模不大，波动性较大。但从年上海合作组织成立以来，中国对哈投资规模开始逐步上升，由年的0.亿美元，提高到年的24.亿美元，年均增速达到38.9%。-年间中国对哈萨克斯坦累积直接投资达到了.亿美元。

-年间，中国对哈直接投资规模有所下降，、和年分别减少了7%、17.3%和76.2%。该时期投资规模的减少跟哈萨克斯坦坚戈连续两次大幅贬值有关。年2月，坚戈第一次大幅贬值之后，尽管政府对基本食品、公共交通和公用服务价格进行了短期监管但市场价格反而开始上涨因而给中国投资者带来一定的压力。年8月20日起，哈萨克斯坦国家银行正式实行坚戈自由浮动汇率，取消了坚戈汇率窄幅波动的政策。坚戈汇率将由市场需求、内部和外部宏观经济因素决定，该决策进而导致了坚戈第二次贬值。汇率不稳定提升了哈国市场整体的投资风险，使中国投资者对哈萨克斯坦市场不确定性的感受有所增强。

（二）中国对哈萨克斯坦产业投资现状

年，中国对哈萨克斯坦的直接投资主要集中在运输仓储业、金融和保险业、采矿和采石业，而对建筑业、批发和零售业以及制造业等非能源行业投资相对较少（详见图3）。

年中国对哈萨克斯坦运输仓储业投资额达到6.亿美元（年为7.亿美元），位列第一位，占中国对哈萨克斯坦总投资额14.6%（年为30.1%）；中国对哈萨克斯坦专业、科学及技术活动（以地质勘查和勘探活动为主）投资额达到0.亿美元（年为3.亿美元）次于荷兰、美国、英国、法国和日本，位列第六，占中国对哈萨克斯坦总投资额1.5%（年为14.4%）；中国对哈萨克斯坦金融和保险业投资额达到2.亿美元（年为3.亿美元），仅次于英国，位列第二，占中国对哈萨克斯坦总投资额6.5%（年为12.5%）；中国对哈萨克斯坦采矿和采石业投资额达到2.亿美元（年为3.亿美元）次于荷兰、美国和英国，位列第四，占中国对哈萨克斯坦总投资额5.2%（年为13.1%）（详见表3）

上述数据表明，运输仓储业、金融和保险业、采矿和采石业以及建筑业是中国在哈萨克斯坦主要投资行业，这四个行业的投资规模占比高达80%以上。因此，目前中国对哈萨克斯坦的投资仅限于运输和能源领域，而对非能源领域，尤其是制造业和农业投资规模非常小。

4哈萨克斯坦各州整体产业投资环境实证分析

（一）中国对哈萨克斯坦投资规模演变

1、指标体系的构建

根据产业投资环境的基本内涵，借鉴国内外相关研究的最新理论与方法，本着科学性、系统性、客观性、动态性、数据可得性、定性与定量相结合的原则，笔者认为，应该从经济发展与对外开放水平、产业发展水平、基础设施水平以及社会发展环境四个层面对哈萨克斯坦各州和直辖市产业投资环境进行评价（详见表4）。

（1）经济发展与对外开放水平代表14个州和两个直辖市整体发展水平，是评价哈萨克斯坦产业投资环境的基础性指标。其中经济发展水平主要包括：人均GDP、GDP年增长率、居民月平均收入及人均固定资产投资；对外开放水平则包括进出口占GDP的比重、外贸收入占GDP的比重及实际利用外资额占固定资产投资的比重。

（2）产业发展水平是反映哈萨克斯坦14个州和两个直辖市三次产业，即农业、工业和服务业的发展水平，是评价哈萨克斯坦产业投资环境的核心指标。其中农业发展水平包括：农业增加值、农业产值占GDP的比重、农业比较劳动生产率、农作物种植面积及人均耕地面积；工业发展水平包括：工业增加值、工业产值占GDP比重、工业比较劳动生产率、工业企业数量及制造业占工业的比重；服务业发展水平包括：服务业增加值、服务业产值占GDP比重、服务业比较劳动生产率及现代服务业的比重。

（3）基础设施水平是影响产业投资硬环境的中心指标。主要反映哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的基础设施情况，即对产出水平或生产效率有直接或间接影响的经济项目，主要内容包括：生活设施条件、交通设施以及邮电通信。其中生活设施条件包括：人均供水量、人均供电量、人均居住面积及生活污水处理率；交通设施包括：公路里程数、铁路营运里程数、年客运总量及年货运总量；邮电通信则包括：千人固定电话数和互联网普及率。

（4）社会发展环境代表14个州和两个直辖市的各种社会要素变迁过程，主要反映区域整体社会发展现状及发展潜力，其内容包括：社会环境和科技水平。其中社会环境包括：就业率、服务业的就业比重、城市化率、万人商服人员数及万人医疗人员数；科技水平包括：高等教育毛入学率、RD人员数量、RD经费占GDP的比重及创新性企业占企业总量的比重。

2、评价方法

本文采用主成分分析法对哈萨克斯坦各州整体产业投资环境进行横向比较研究，得出评价结果，并对各区域按照投资环境的优劣程度进行排序。

主成分分析法是霍特林于年首先提出来的，其原理是利用降维的思想，把原来众多具有一定相关性（比如P个指标），重新组合成一组新的互相无关的综合指标来代替原来的指标。通常数学上的处理就是将原来P个指标作线性组合，作为新的综合指标。最典型的做法就是用F1（选取的第一个线性组合即第一个综合指标）的方差来表达即Var（F1）越大，表示F1包含的信息越多。因此在所有的线性组合中选取的F1应该是方差最大的，故称F1为第一主成分。如果第一主成分不足以代表原来P个指标的信息，再考虑选取F2即选第二个线性组合，为了有效地反映原来信息，F1已有的信息就不需要再出现在F2中。用数学语言表达就是要求Cov(F1,F2)=0，则称F2为第二主成分，依此类推可以构造出第三、第四、……、第P个主成分。

（二）哈萨克斯坦各州整体投资环境分析

由于主成分分析法要求所选取的评价样本数量应该严格大于指标数量，因此首先对指标体系的四大子系统进行主成分分析，最后将各个子系统的评价值看成新的变量进行主成分分析，因而可得出哈萨克斯坦各州整体产业投资环境的情况和排序。

1、数据采集

本文建立的哈萨克斯坦各州产业投资环境评价指标体系中所采纳的数据主要来源于?РегионыКазахстанавгоду?（哈萨克斯坦年各州发展年鉴）、?ДемографическийЕжегодникКазахстанагод?（哈萨克斯坦年人口统计年鉴）、?ОплататрудавРеспубликеКазахстанвгоду?（哈萨克斯坦年劳务工资年鉴）?Жилищно-коммунальноехозяйствоРеспубликиКазахстанвгоду?（哈萨克斯坦年物业管理业务年鉴）、?Развитиесвязииинформационно-коммуникационныхтехнологийвРеспубликеКазахстанвгоду?（哈萨克斯坦年通讯和国信通技术发展年鉴）?Наука.Инновации.Информационноеобществовгоду?（哈萨克斯坦科学、创新及信息化社会年鉴）、?УслугивРеспубликеКазахстанвгоду?（哈萨克斯坦年服务业统计年鉴）、?ПромышленностьКазахстанаиегорегионоввгоду?（哈萨克斯坦年各州工业发展年鉴）?ТранспортвРеспубликеКазахстанвгоду?（哈萨克斯坦年交通年鉴）、?Сельское,лесноеирыбноехозяйствовРеспубликеКазахстанвгоду?（哈年农、林、渔业统计年鉴）以及其他相关的统计年鉴、统计报表、书报刊物等文件进行整理计算。

2、确定主成分并建立子系统的评价函数

首先运用SPSS17.0软件的因子分析（FactorAnalysis）菜单，分别对经济发展与对外开放水平、产业发展水平、基础设施水平以及社会发展环境进行主成分分析，并根据累计贡献率大于或者等于85%的原则选取主成分，对各个子系统信息进行解释。

（1）经济发展与对外开放水平主成分分析

经济发展与对外开放水平子系统中有7个指标因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示，前3个主成分的累计贡献率达到92.5，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前3个主成分，对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的经济发展与对外开放水平系统的信息进行解释。

（2）产业发展水平主成分分析

产业发展水平子系统中有14个指标，因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示前4个主成分的累计贡献率达到85.08，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则选取前4个主成分，对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的产业发展水平系统的信息进行解释

（3）基础设施水平主成分结果

基础设施水平子系统中有10个指标，因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示前5个主成分的累计贡献率达到90.24，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前5个主成分，对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的基础设施水平系统的信息进行解释。

（4）社会发展环境主成分结果

社会发展环境子系统中有9个指标，因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示，前4个主成分的累计贡献率达到90.75，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前4个主成分，对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的社会发展环境系统的信息进行解释。

3、确定主成分并对哈萨克斯坦整体产业投资环境进行综合评价

（1）影响产业投资环境的主要因素分析

运用SPSS的因子分析（FactorAnalysis）菜单将4个子系统的评价值分别看作新的变量，再进行主成分分析，并根据选取的主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前3个主成分解释哈萨克斯坦各州产业投资环境的综合评价信息（详见表9）。

表9结果显示，前3个主成分的累积贡献率达到93.1%，其中，第一个主成分所解释的信息占总信息61.12%，第二个主成分占22.77%，第三个主成分占9.20%。前三个主成分所解释的信息显示，影响哈萨克斯坦及其各州的产业投资环境的因素主要为产业发展水平、社会发展环境以及经济发展与对外开放水平。

（2）哈萨克斯坦各州整体产业投资环境综合得分计算及排序

根据累计贡献率归一化原则，计算前3个主成分的指标权重分别为0.,、0.和0.，并根据主成分得分情况计算出哈萨克斯坦各州产业投资环境的综合评价值。

（三）哈萨克斯坦各州整体产业投资环境评价结果分析

为了对哈萨克斯坦整体产业投资环境有更直观的认识，本文运用MapInfo11版软件做出一幅反映出哈萨克斯坦各州和直辖市整体产业投资环境水平的GIS地图。年哈萨克斯坦14各州和两个直辖市整体产业投资环境综合得分及排名见图4。

1、哈萨克斯坦整体产业投资环境优等区

阿拉木图市、阿斯塔纳市、卡拉干达州和南哈州整体产业投资环境得分最高，分别为11.、7.、4.和4.，表明这两个直辖市和两个州产业投资环境与其他州相比最优。阿拉木图市和阿斯塔纳市之所以成为投资环境优等区，是因为其基础设施发展水平和社会发展环境得分较高。同理，卡拉干达和南哈萨克斯坦州在基础设施发展水平与社会发展环境上均优越于其他区域，因而也成为哈萨克斯坦整体产业投资环境优等区。因此，投资者可以优先考虑前往这四个投资环境优等区进行投资。

2、哈萨克斯坦整体产业投资环境中等区

东哈萨克斯坦州、科斯塔奈州、巴甫洛达尔州、阿克托别州、阿特劳州、阿克莫拉州和江布尔州的整体产业投资环境分别位列第5到第11，表明这些区域属于哈萨克斯坦中等投资环境区域。其中，东哈萨克斯坦州、科斯塔奈州和巴甫洛达尔州产业整体发展水平较高。上述区域投资环境相对较好，基本上能满足投资者需要。

3、哈萨克斯坦整体产业投资环境劣等区

西哈萨克斯坦州、北哈萨克斯坦州、曼格斯套州、克孜勒奥尔达州和阿拉木图州的产业投资环境得分分别为后五名，表明这五个区域属于哈萨克斯坦投资环境劣等区存在较高的投资风险。西哈萨克斯坦州、曼格斯套州和克孜勒奥尔达州是哈萨克斯坦的能源基地，长期的能源开采和出口导致了明显的“资源诅咒”现象，即在能源行业快速发展的同时，制造业和加工业不断地萎缩。此外，北哈萨克斯坦州和阿拉木图州是哈萨克斯坦重要的粮食生产基地，所以在整体投资环境方面这些区域的优势不太明显。

5哈萨克斯坦各州农业、工业、服务业投资环境评价实证研究

本文在哈萨克斯坦整体产业投资环境综合评价结果基础上，根据农业、工业和服务业各自特征，将利用一定的方法确定与上述各产业相关性较高的因素作为关键要素，进行第二次评价。从而得出不同州和直辖市农业、工业和服务产业投资环境的优劣程度。本文采用Pearson相关分析法选取影响各产业增加值的关键要素，即首先算出产业与指标体系的所有构成要素的相关系数，然后选出相关系数较高的指标作为关键要素进行分析。具体计算公式如下：

（一）哈萨克斯坦各州农业投资环境实证分析

1、农业投资环境主成分分析

运用SPSS17.0中的Pearson相关分析的功能，计算各要素指标与各州和直辖市农业增加值的关联程度。经过综合筛选，确定人均GDP（0.）、居民月平均收入（0.）、进出口占GDP的比重（0.）、外贸收入在GDP中的比重（0.）、农业产值占GDP比重（0.）、农业比较劳动生产率（0.）、农作物种植面积（0.）、人均耕地面积（0.）、人均居住面积（0.）、生活污水处理率（0.）、服务业占就业的比重（0.）、城市化率（0.）共12个指标作为关键要素。

评价哈萨克斯坦农业投资环境共有12个指标，因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示，前4个主成分的累计贡献率达到85.59%，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前4个主成分（详见表10），对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的农业投资环境的信息进行解释。根据累计贡献率归一化原则，计算前4个主成分的指标权重分别为0.、0.、0.和0.，并根据主成分得分计算出哈萨克斯坦各州农业投资环境综合评价值。

2、哈萨克斯坦各州农业投资环境评价结果分析

根据主成分综合评价值结果，运用MapInfo11版软件做出一幅反映哈萨克斯坦各州和直辖市农业投资环境的GIS地图，对投资环境优劣情况进行判断（详见图5）。

（1）哈萨克斯坦农业投资环境优等区。

图5表示，北哈萨克斯坦州、阿克莫拉州、阿拉木图州和科斯塔奈州农业投资环境得分最高，分别为7.77、6.29、6.16和5.88，表明这四个州是农业投资环境优等区，具有较好投资潜力。这些区域之所以农业投资环境最好，是因为北哈萨克斯坦、阿克莫拉和阿拉木图州是哈萨克斯坦长期以来确保粮食安全及保证粮食稳定出口的区域。这些区域除了优越地理位置和自然条件之外，还具备大量的廉价农村劳动人口。因此，在上述的区域进行农业投资是有利可图的。

（2）哈萨克斯坦农业投资环境中等区。

东哈萨克斯坦州、南哈萨克斯坦州、江布尔州、卡拉干达州、阿克托别州和巴甫洛达尔州的农业投资环境分别位列第5到第10位，表示年这些区域农业投资环境处于中等水平。上述六个州在一定程度上也具备较好的发展农业条件，但与此同时，这些区域也是工业和加工业较发达的区域，即其主要方向和优势因素主要集中在工业生产领域。

（3）哈萨克斯坦农业投资环境劣等区。

西哈萨克斯坦州和克孜勒奥尔达州农业投资环境得分分别为第11位和第12位，分别达到负的0.09和0.46,表示这两个州的农业投资环境属于下中等水平，存在一定的投资风险。曼格斯套州、阿拉木图市、阿斯塔纳市和阿特劳州农业投资环境得分分别为后四名。其中阿斯塔纳市和阿拉木图市，作为直辖市本身就不具备农业基础，而曼格斯套和阿特劳州作为以能源开采和加工为主的区域，同样不具备发展农业的基础，因此存在较高的投资风险。总而言之，这四个州和两个直辖市基本上不适合搞农业投资，属于哈萨克斯坦农业投资环境劣等区。

（二）哈萨克斯坦各州工业投资环境实证分析

1、工业投资环境主成分分析

运用SPSS软件计算各要素指标与各州和直辖市工业增加值的关联程度，经过综合筛选，确定人均固定资产投资（0.）、进出口占GDP的比重（0.）、外贸收入占GDP的比重（0.）、工业产值占GDP的比重（0.）、工业比较劳动生产率（0.）、工业企业数量（0.）、制造业占工业的比重（0.）、人均供水量（0.）、人均供电量（0.）、公路里程数（0.）、铁路运营里程数（0.）、年客运总量（0.）、年货运总量（0.）、RD经费占GDP的比重（0.）共14个指标作为关键要素。

评价哈萨克斯坦工业投资环境共有14个指标，因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示，前4个主成分的累计贡献率达到85.34%，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前4个主成分（详见表11），对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市的工业投资环境的信息进行解释。

根据累计贡献率归一化原则，计算前4个主成分的指标权重分别为0.、0.、0.和0.，并根据主成分得分计算出哈萨克斯坦各州工业投资环境的综合评价值。

2、哈萨克斯坦各州工业投资环境评价结果分析

根据主成分综合评价值结果，运用MapInfo11版软件做出一幅反映哈萨克斯坦各州和直辖市工业投资环境的GIS地图，对投资环境优劣情况进行判断（详见图6）。

（1）哈萨克斯坦工业投资环境优等区。

在年，阿特劳州、西哈萨克斯坦州、曼格斯套州、克孜勒奥尔达州和阿克托别州工业投资环境得分最高，分别为18.04、9.83、9.04、6.08和4.99，表示这五个州工业投资环境处于优等水平，工业投资潜力最好。上述五个区域自年以来，主要从事能源开采、能源深加工、洗选业等领域的开发，因而在24年内已成为支撑哈萨克斯坦国民经济发展的重要工业保障。由于这些区域接受外资最多，因此在大量资金支持下，逐年扩大其能源开采和加工力度。所以在这类区域进行能源投资风险较低。

（2）哈萨克斯坦工业投资环境上中等区。

巴甫洛达尔州、卡拉干达州、科斯塔奈州和南哈萨克斯坦州的工业投资环境分别位列第6位到第9位，显示年这些区域具有良好的工业投资环境。上述四个州的制造业具有明显的优势，如巴甫洛达尔州、卡拉干达州和南哈萨克斯坦州在冶金工业、化工业、深加工制造业方面具有很扎实的基础。所以这些区域完全适合搞制造业、深加工、生产高附加值产品行业的投资。

（3）哈萨克斯坦工业投资环境中等区。

阿斯塔纳市和东哈萨克斯坦州工业投资环境得分分别为第10和第11位，表示此区域工业投资环境处于中等水平，存在一定的投资风险。随着“阿斯塔纳—新城”经济特区的成立，阿斯塔纳市基础设施不断改善，日新月异，并推动首都工业化的进程。但由于一些客观的限制，阿斯塔纳还是不具备很强的工业发展潜力。东哈萨克斯坦州则具有较好的轻工业、加工制造业和冶金工业基础，但其经济发展水平较低，因此在对该区域工业领域进行投资时，需要全面考虑本区域经济不稳定等风险因素。

（4）哈萨克斯坦工业投资环境劣等区。

江布尔州、阿拉木图州、阿克莫拉州、北哈萨克斯坦州和阿拉木图市的工业投资环境得分分别为后五名。上述四个州作为传统的农业发达区域不具备发展工业的基础。而阿拉木图市作为哈萨克斯坦的金融、贸易、旅游和教育中心，一样不具备特别扎实的工业发展基础。因此，投资者应当尽量规避前往这类区域进行工业投资。

（三）哈萨克斯坦各州服务业投资环境实证分析

1、服务业投资环境主成分分析

运用SPSS软件计算各要素指标与各州和直辖市服务业增加值的关联程度，经过综合筛选，确定服务业产值占GDP的比重（0.）、服务业比较劳动生产率（0.）、现代服务业比重（0.）、人均供水量（0.）、人均供电量（0.）、人均居住面积（0.）、年客运总量（0.）、就业率（0.）、服务业就业比重（0.）、城市化率（0.）、万人医疗人员数（0.）、高等教育毛入学率（0.）、RD人员数量（0.）、RD经费占GDP的比重（0.）共14个指标作为关键要素。

评价哈萨克斯坦服务业投资环境共有14个指标，因此对16个样本个原始数据进行主成分分析。结果显示，前4个主成分累计贡献率达到88.94%，因此根据选取主成分累计贡献率大于85%的原则，选取前4个主成分（详见表12），对哈萨克斯坦14个州和两个直辖市服务业投资环境的信息进行解释。

根据累计贡献率归一化原则，计算前4个主成分的指标权重分别为0.、0.、0.和0.，并根据主成分得分计算出哈萨克斯坦各州服务业投资环境综合评价值。

2、哈萨克斯坦各州服务业投资环境评价结果分析

根据主成分综合评价值结果，运用MapInfo11版软件做出一幅反映哈萨克斯坦各州和直辖市服务业投资环境的GIS地图，对投资环境优劣情况进行判断（详见图7）。

（1）哈萨克斯坦服务业投资环境优等区。

年哈萨克斯坦14个州和两个直辖市服务业投资环境的综合得分及优劣情况可以通过图7进行分析。很明显，阿拉木图市、阿斯塔纳市和卡拉干达州的服务业投资环境得分最高，分别为29.84、21.65和10.32，表明这两个直辖市和卡拉干达州的服务业投资环境处于优等水平。这些区域之所以具有优等服务业投资环境，是因为在基础设施、通讯和信息化水平、总体社会发展水平等方面属于哈萨克斯坦较发达的区域。阿斯塔纳和阿拉木图两个城市不仅是哈萨克斯坦政治、经济和文化中心，同时也具备较高的对外开放水平、发达的交通基础设施、通信设备以及良好的商业环境。此外，由于卡拉干达州是哈萨克斯坦制造业、冶金工业、煤炭开采以及深加工业发达的区域，因此，为了满足发展的需要，本区域最早开始大力发展通讯、交通、高等教育等领域。工业发展在一定程度带动了服务业的发展，使卡拉干达州成为服务业投资环境优等区之一。若投资者选择在这类区域进行服务业投资，可以大幅度降低投资风险。

（2）哈萨克斯坦服务业投资环境上中等区。

东哈萨克斯坦州、南哈萨克斯坦州、巴甫洛达尔州、阿克托别州、阿克莫拉州和科斯塔奈州服务业投资环境分别位列第4位到第9位，表示年这些区域服务业投资环境良好。这类区域社会发展环境较好，产业结构相对合理，具有较好的投资潜力。

（3）哈萨克斯坦服务业投资环境中等区。

江布尔州、阿特劳州、西哈萨克斯坦州、曼格斯套州和北哈萨克斯坦州服务业投资环境得分分别为第10和第14位。其中由于阿特劳州、西哈萨克斯坦州和曼格斯套州主要从事能源行业，其社会发展环境及基础设施相对较落后。这五个州服务业投资环境属于中等水平，存在一定的投资风险。而江布尔州和北哈萨克斯坦州由于整体经济发展水平不高并农业在经济结构占主导地位，也处于中等水平。

（4）哈萨克斯坦服务业投资环境劣等区。

阿拉木图州和克孜勒奥尔达州服务业投资环境得分分别为后两名存在较高的投资风险。这两个区域属于哈萨克斯坦服务业投资环境劣等区。

6研究结论

哈萨克斯坦作为中亚区域经济发展最快的国家，也是中国在“丝绸之路经济带”框架内重要的战略伙伴，努力提升国家整体投资环境的质量，向外国投资者提供更加便利的投资环境十分重要。为了更好地吸引外国投资，哈萨克斯坦的国家顶层设计和管理外部投资项目的制度日益完善，对投资项目在资金、税务、关税、签证等方面给予一定的优惠政策，如设立国家级投资管理局、设备开发开放试点区、加强企业法人主体责任、理顺政府和市场的管理等。但面对日益复杂的国际政治经济环境、能源价格下跌等问题，哈萨克斯坦政府有必要将更多的注意力放在如何通过创建更加完整的投资软环境和硬环境、尽快实现工业化的问题上，即如何将更多的外商投资由能源领域转向到农业、制造业、加工业等非能源领域，促进哈萨克斯坦产业结构调整和升级。随着哈萨克斯坦经济发展方式的转变，吸引非能源领域的投资将不仅会促进本国制造业的恢复和发展、加快工业化进程，而且可以为外商投资者开拓更多的投资领域，从而较大程度地推动哈萨克斯坦实体经济的发展。

通过前文研究，得出以下结论：

1、哈萨克斯坦外商直接投资规模逐步扩大，投资增速波动较大。哈萨克斯坦投资环境不仅易受来自内部经济发展不确定性因素的影响，而且也受来自外部环境的影响，因此其投资规模和增长速度尚未进入稳定状态。

2、哈萨克斯坦第二产业的采矿和采石业、地质勘查及勘探活动和制造业吸引外资最多。哈萨克斯坦基本国策是通过大量的能源出口保证国民经济长期、可持续的增长。因此，开采和采石业成为具有投资潜力最大的行业之一，外国投资者纷纷开始投资于能源行业。年以来，随着能源价格下滑，能源行业已经丧失了原有的优势和吸引力，但哈萨克斯坦其他产业还不成熟，吸引外资能力有限。因此从投资规模来看，哈萨克斯坦已经面临外资规模逐步减少的压力。

3、中国对哈萨克斯坦投资规模较大，缓慢增长，易受外部环境的影响。中国对哈萨克斯坦投资变化趋势可以大体分为三个阶段：-年间，由于哈萨克斯坦经济、金融和引进外资体系不完善，中国对哈投资规模极小，上下波动较大；-年间，随着上海合作组织成立，中国对哈投资大幅提升，投资呈现出快速增长趋势，投资产业分布也呈现出多样化态势；-年间，受全球能源价格下降的影响，哈萨克斯坦发生了几次货币贬值，因而加大了中国投资者对哈萨克斯坦市场的担忧，导致中国对哈投资规模有所减少。哈萨克斯坦对能源依赖性较强、金融和投资体系不完善、国内货币不稳定性等问题已成为阻碍中国企业进一步扩大对哈投资领域的障碍，并对在哈长期投资的中国企业带来了许多新的问题和挑战。

4、中国对哈萨克斯坦不同产业投资分布不均匀，具有明显的能源行业倾向。目前中国对哈萨克斯坦80%以上的投资局限于该国能源及与其相关联的领域内，而制造业等非能源领域尚未得到重视。从长期角度来看，随着哈萨克斯坦推进“光明之路”计划，准备承办年世界博览会（主题为“未来的能量”），加快转变经济增长方式加强交通基础设施、工业基础设施的建设，继续局限于对能源领域进行大规模投资，将会使两国之间的投资合作得不到实质性的扩展。

5、从空间分布上来看，哈萨克斯坦各区域之间产业投资环境的差异极为明显因而给投资企业带来一些不可预测的风险。研究结果表示，农业投资环境优等区域主要分布在北部、南部和东部地区。这些区域气候条件优越，农业基础良好，是哈萨克斯坦粮食生产和出口基地，具备良好的发展农业的基础。工业投资环境优等区域主要分布于西部和中部地区。这些区域具有较好的工业基础，是哈萨克斯坦资源开采及加工业的前沿地带。服务业投资环境优等区域主要分布于阿拉木图市、阿斯塔纳市、中部、北部和东部地区，是哈萨克斯坦开放程度最高、投资政策最优惠的区域。（注释略）

小编：lt

本文为作者个人观点，不代表国关国政外交学人平台观点

文章来源：《俄罗斯研究》年01期；首发国关国政外交学人